Индекс Доу-Джонс

Страница 2

Проиллюстрировать это легче всего на примере. Допустим, имеется три акции, курсы которых равны 15, 20, 25 долл., среднее – 20 долл. Теперь предположим, что вторая компания произвела обмен акций из расчета одну старую на 2 новые. Стоимость инвестиции при этом не изменилась, но 20-долларовая акция теперь будет стоить 10 долл., а средняя упадет до 16,67. Следовательно, чтобы средняя осталась равной 20 долл., нужно вводить поправку. Сейчас ее значение равно 0,34599543.

Индекс Доу-Джонса для акций промышленных компаний рассчитывается следующим образом:

где К – корректирующий коэффициент (делитель), который изменяется либо в результате дробления (сплита) акции эмитентами (которое непрерывно происходит с 1928 г.), либо в связи с изменением списка фирм и компаний, акции которых участвуют в расчете индекса. Этот коэффициент остается неизменным до тех пор, пока акйии не дробятся либо пока цены на них не уменьшаются за счет дивидендов, либо пока одни акции не заменяются другими.

Рассмотрим пример расчета и использования биржевой средней по трем акциям с учетом использования корректирующего делителя.

Акция

До сплита

После сплита

Курс

Количество

Курс

Количество

А

30

1

11

3

Б

20

1

20

1

В

10

1

10

1

Итого

60

41

Как видим, до сплита средняя составила 60: 3 = 20. Затем произошел сплит в отношении 1:3, при этом курс сократился не в 3 раза, а немного меньше (довольно характерная ситуация на рынке). Необходимо найти новый делитель, который будет использоваться до очередного сплита: 41: Х = 20 (чтобы средняя не изменилась). Отсюда X – новый корректирующий делитель – равен 2,05.

Американская экономика растет уже несколько последних лет, опровергая теорию, которая гласит, что подъем производства неизбежно должен сопровождаться инфляцией. Оптимисты даже говорят, что в последние годы в Америке изобретен своего рода экономический вечный двигатель, гарантирующий беспрерывное процветание.

Практически все экономически активное население США вовлечено в игру на рынке ценных бумаг через многочисленные инвестиционные фонды. Биржевые сводки – непременная часть практически всех выпусков новостей крупнейших телеканалов США как раз потому, что касаются благосостояния большинства населения. А в случае особо крупных обвалов на биржах сограждан успокаивает лично президент Соединенных Штатов. Интересно, что американский бюджет в 1998–1999 гг. достиг профицита во многом за счет значительного роста сбора налогов на операции с ценными бумагами.

Характерно, что выросли акции таких промышленных гигантов, как «Форд», «Дженерал моторе», а также акции крупнейших банков. Кроме того, поднялись котировки акций компаний военно-промышленного комплекса США – «Локхид-Мартин», «Боинг», «Рокуэлл» и др., чья высокотехнологичная продукция использовалась в Балканском конфликте. Зато упали цены на бумаги «интернетовских» компаний – их прибыли оказались не столь высокими, как ожидалось. Впрочем, многие аналитики считают, что при существующем соотношении сверхвысоких цен на акции «интернетовских» компаний их реальные прибыли настолько низки, что падение котировок этих бумаг неизбежно.

Страницы: 1 2 3

Другие материалы:

Страновой риск: методы управления, оценки и минимизации
Страновой риск - риск изменения текущих или будущих политических или экономических условий в стране в той степени, в которой они могут повлиять на способность страны, фирм и других заемщиков отвечать по обязательствам внешнего долга. Стр ...

Сущность поручительства
Сущность поручительства заключается в том, что поручитель обязывается перед кредитором отвечать за исполнение обязательств получателя кредита. Поручитель, исполнивший обязательство за должника, приобретает по отношению к должнику (получат ...

Эффективность деятельности коммерческих банков и состояние депозитного рынка в Республике Татарстан
Развитие банковской системы Республики Татарстан за 2006 и первое полугодие 2007 года не претерпело существенных изменений. Все основные тенденции, наметившиеся в начале 2006 года, остались неизменными на протяжении всего анализируемого п ...