Инвестиционные отношения ОАО "ТрансКредитБанк" и ОАО "Банк ВТБ"

3. Масштабные инвестиционные проекты ОАО РЖД, намеченные на 2008–2030 годы, позволят "Транскредитбанку" существенно увеличить свои денежные потоки, так как динамика бизнеса госмонополии находит прямое отражение в деятельности банка. Между тем зависимость от бизнеса ОАО РЖД постепенно снижается благодаря диверсификации доходов и росту клиентской базы.

4. "Транскредитбанк" имеет стабильную базу крупных корпоративных клиентов в различных секторах экономики, с большинством из которых поддерживается многолетнее сотрудничество. Большой опыт работы и отработанные технологии обслуживания позволяют банку сохранять лидирующие позиции в данном сегменте банковской деятельности.

5. В последние годы банк активно ведет работу по расширению перечня оказываемых услуг, особое внимание уделяя развитию инвестиционных и розничных банковских продуктов. Для ускоренного развития новых направлений бизнеса руководство банка привлекает высококвалифицированный менеджмент из других банков и обеспечивает постоянное повышение квалификации собственного персонала.

Недавно стало известно, что ОАО Банк ВТБ хочет купить контрольный пакет акций Транскредитбанка (ТКБ), и РЖД готовы его продать; одним из условий переговоров является сохранение за ТКБ функции опорного банка железнодорожной монополии, сообщил в интервью РИА Новости президент РЖД Владимир Якунин.

При этом глава РЖД не исключил, что в будущем может быть продано до 100% акций ТКБ. «Пока на этом этапе (речь о продаже 100% акций ТКБ) не идет, но такой возможности мы не исключаем», - отметил Якунин. Детали обсуждаемой сделки глава РЖД не раскрыл.

Что говорит по этому поводу аналитик Александра Лозовая на сайте инвесткафе указано далее.

Теперь, когда стало очевидно, что ВТБ консолидирует до 100% акций ТрансКредитБанка и Банка Москвы, можно подсчитать, хватит ли ВТБ денег на покупки. По словам финансового директора группы Герберта Мооса, собственных ресурсов достаточно и акционерам можно не опасаться очередной допэмиссии. Проверим.

В 2011 году ВТБ планирует выкупить еще 30% акций ТКБ, увеличив свою долю в банке до контрольной. Рыночная стоимость пакета в 30% сегодня составляет 14 млрд рублей. В первой половине 2011 года ВТБ планирует также довести до контрольной долю в Банке Москвы, выкупив у московского правительства акции и его долю в Столичной страховой группе. Размер приобретенного пакета Банка Москвы, по оценке аналитиков, составит около 51%. Рыночная стоимость такого пакета сейчас — примерно 112 млрд рублей. Таким образом, минимальный размер затрат ВТБ на поглощения в этом году достигнет приблизительно 126 млрд рублей.

Прибыль банка за 2010 год, по словам Мооса, составит около 50 млрд рублей. Чистая прибыль за 9 месяцев 2010 года — 38,8 млрд рублей. Таким образом, этот показатель в четвертом квартале должен быть около 12 млрд рублей. Ожидаемая чистая прибыль ВТБ в 2011 году —80 млрд рублей. Грубо говоря, в первом квартале банк планирует заработать около 20 млрд рублей. Плюс доход от приватизации 10% -го пакета акций, за который Росимущество выручило 95,7 млрд рублей. Поскольку и ВТБ, и Банк Москвы контролируются властями, то доходы от приватизации вполне могут быть направлены на оплату пакета в Банке Москвы. По сути, государство переложит деньги из одного кармана в другой (из федерального бюджета в бюджет города Москвы). Таким образом, собственные ресурсы ВТБ оцениваются в 127,7 млрд рублей. Сумма очень близка к оценке затрат ВТБ на поглощения.

Отсюда я могу сделать 2 вывода:

1. Сделка по покупке Банка Москвы и ТрансКредитБанка, скорее всего, пройдет очень близко к рыночным ценам. Отсюда следует, что акции Банка Москвы и ТКБ в настоящий момент оценены справедливо. Коэффициент капитализация/собственный капитал у обоих банков сейчас составляет 1,9. Допускаю краткосрочные спекулятивные колебания в акциях этих банков, особенно в ТКБ из-за низкого free float (Free-float публичной компании— приблизительная доля акций, находящихся в свободном обращении). Но в целом жду, что в первом-втором квартале котировки этих бумаг будут оставаться стабильными: 21-22 рубля — по акциям ТКБ и 1200-1270 рублей — по акциям Банка Москвы.

2. ВТБ с большой вероятностью хватит собственных ресурсов и акционерам можно не опасаться очередной допэмиссии. Моя рекомендация по акциям ВТБ — «покупать» с целью 0,1200-0,1230 рубля за акцию до конца 2011 года.

В то время как банк ВТБ накачивает деньгами одну из своих «дочек» — Транскредитбанк (ТКБ), перспективы его рыночных позиций неясны. Из-за неопределенности оценки активов Банка Москвы аналитики «Юни Кредит Секьюритиз» понизили прогноз цены акций ВТБ и рекомендуют продавать их.

Другие материалы:

Факторы, определяющие формирование кредитной политики коммерческого банка
При формировании кредитной политики банки должен учитывать ряд объективных и субъективных факторов (таблица 1.3), имеющих непосредственное влияние на их деятельность. Таблица 1.3 Факторы, определяющие кредитную политику Макроэкономич ...

Назначение фондовых индексов
В качестве назначений индекса в литературе указываются: • изменения цены на определенные акции можно сравнить с индексом для всего рынка или с индексом для данного сегмента рынка и делать выводы о спросе на акции в контексте всего рынка; ...

Отношения ЦБ РФ с иностранными банками
В докризисный период на российском финансовом рынке была отмечена активизация деятельности крупных иностранных банков, которые в последние годы значительно расширили свое присутствие в России, главным образом за счет слияний и поглощений ...