Облигационные займы в ресурсной базе банков

Информация » Рынок долговых инструментов России » Облигационные займы в ресурсной базе банков

Страница 1

Объемы размещений облигаций банками растут, но в абсолютном выражении они еще невелики. Российский рынок облигаций ограничен в ликвидности по сравнению с рынком еврооблигаций. Кризисные явления на западных фондовых рынках способствуют привлечению большего внимания эмитентов к российскому долговому рынку.

По состоянию на 1 июля 2007 г. весь объем облигаций российских корпоративных эмитентов, находящийся в обращении на рынке, составил 1128 млрд руб. Около 24% из этих средств приходится на облигации, выпущенные банками. Объем еврооблигаций, выпущенных российскими корпоративными эмитентами, находящийся в обращении, в 2 раза больше и составляет 2,2 трлн руб. При этом на еврооблигации российских банков приходится около 64% всего объема еврооблигаций. На рис.1 представлена динамика объемов облигаций и еврооблигаций, выпущенных банками и находящихся в обращении с 2003 г. по первое полугодие 2007 г. Темпы роста объемов выпусков облигаций и еврооблигаций банков в некоторой степени сопоставимы, однако с начала 2005 г. объемы долгов российских банков на фондовом рынке увеличились в 2 раза. В I кв. 2007 г. объем облигаций банков в обращении вырос на 36,4% и составил 273 млрд руб., объем рынка банковских еврооблигаций - на 37,5% и составил 1,4 трлн руб.

Объемы выпусков облигаций и еврооблигаций банков практически не сопоставимы. Российский фондовый рынок ограничен в ликвидности на фоне быстрого роста экономики страны. Практически всем активно работающим предприятиям необходимы средства для расширения бизнеса, свободные средства компании инвестируют в небольших объемах. Ввиду узости российского рынка все большее число крупнейших заемщиков предпочитают занимать за рубежом, где спрос на долги российских эмитентов велик и объемы инвестирования в несколько раз превышают внутрироссийские. Тем не менее, российский фондовый рынок имеет большой потенциал роста. Спрос на размещенные акции некоторых государственных компаний и банков в конце 2006 г. и начале 2007 г. российскими инвесторами был крайне велик, учитывая весьма крупные объемы размещений. Более того, эти события выявили потенциал не только институциональных игроков, но и частных инвесторов. Российский рынок долгов привлекателен как для крупнейших заемщиков, так и для небольших компаний и банков. Размещение сравнительно небольшого выпуска облигаций быстрее и дешевле для небольшой или малоизвестной компании, чем выпуск еврооблигаций. Нередко размещение облигаций на российском рынке предшествует подготовке последующего выпуска еврооблигаций. Все это свидетельствует о большом потенциале и привлекательности российского фондового рынка как для эмитентов, так и для инвесторов.

Банки - не только наиболее активные эмитенты долговых обязательств на российском рынке, но и наиболее инициативные участники торгов ввиду специфики их деятельности. Так, с ноября 2006 г. по июль 2007 г. свыше 20 банков разместили дебютные выпуски облигаций на общую сумму 33,9 млрд руб. Почти половина этих средств приходится на региональные банки, такие как "Северная Казна" (1 млрд руб), "Центр-Инвест" (1,5 млрд руб), СКБ-Банк (1 млрд руб) 1. Крупнейшие облигационные займы с начала 2007 г. приведены в табл.1.

Значимость облигационных займов для банков растет, но их доля в ресурсной базе все еще невелика. Банки активно наращивают объемы привлечения средств от нерезидентов в виде кредитных линий (в том числе синдицированные кредиты, субординированные займы), через выпуск еврооблигаций и через прямое участие в капитале. Общий объем обязательств банков вырос с начала 2006 г. более чем на 72%, основной прирост которого был обеспечен увеличением объемов привлекаемых средств банками с рынков капитала в России на начало 2006 г. и середину 2007 г.

Доля ресурсов банков, которые сформированы за счет средств, привлеченных от выпуска облигаций, выросла с 0,8% в начале 2006 г. до 1,4% на 1 июня 2007 г. Средства, привлеченные банками путем выпуска еврооблигаций, в официальной отчетности по российским стандартам отражаются на счетах привлеченных кредитов, депозитов и иных средств от юридических лиц-нерезидентов (так как эмитентом ценных бумаг юридически является специально созданная компания за рубежом, например SPV) или на счетах кредитов от банков-нерезидентов. Для настоящего исследования мы выделили статью в ресурсной базе банков "Средства юридических лиц-нерезидентов", в которую включены все средства, привлекаемые от юридических лиц-нерезидентов в валюте на сроки свыше 1 года. На данных счетах учитываются не только средства от размещения еврооблигаций, доля которых составляет около 84% от всего объема средств на этих счетах.

Страницы: 1 2

Другие материалы:

Цели и задачи системы безопасности
Главной целью системы безопасности является обеспечение устойчивого функционирования банка и предотвращение угроз его безопасности, защита законных интересов кредитной организации от противоправных посягательств, охрана жизни и здоровья п ...

Виды ценных бумаг
Основными видами ценных бумаг в Республике Беларусь являются государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификат (банковские сертификаты), банковская сберегательная книжка на предъявителя, акция, при ...

Методология формирования кредитной политики коммерческого банка, на основе экономического моделирования
Методология формирования кредитной политики банка предполагает формулирование основных принципов, используемых для решения рассматриваемой проблемы. Первый из них определяется необходимостью учета многовекового опыта западной банковской с ...