Назначение фондовых индексов

Страница 1

В качестве назначений индекса в литературе указываются:

• изменения цены на определенные акции можно сравнить с индексом для всего рынка или с индексом для данного сегмента рынка и делать выводы о спросе на акции в контексте всего рынка;

• возможность сопоставить изменения цен в различных сегментах рынка и делать выводы о том, какой из них является в данный момент более прибыльным для инвесторов;

• возможность сравнить изменения цен акций более мелких и более крупных компаний;

• возможность сравнить цены на акции в разных странах. Фондовые индексы используются также для расчета рыночной доходности. С их помощью можно измерять колебания цен на некоторую группу ценных бумаг. Фондовые индексы можно считать аналогами индексов цен на товарном рынке – и те, и другие измеряют средневзвешенный уровень цен на определенную группу объектов. Прирост фондового индекса за определенный период – это средневзвешенный капитальный доход по ценным бумагам, цены которых использованы для расчета индекса. Другими словами

Где Mk – средневзвешенный капитальный доход по группе ценных бумаг, входящий в индекс,

I1 – значение индекса на конец периода,

I0 – значение индекса на начало периода,

Естественно, что по многим ценным бумагам капитальный доход – не единственный компонент общего дохода. По акциям выплачиваются дивиденды, по облигациям существуют промежуточные купонные выплаты. Кроме того, доходы, полученные в течение некоторого периода, могут быть реинвестированы.

Как правило, если доступна соответствующая информация, можно рассчитать и средневзвешенные промежуточные доходы по ценным бумагам. Тогда средневзвешенную доходность портфеля ценных бумаг, избранных для включения в индекс, можно условно записать, как:

MI – доходность индекса Mk-доходность, связанная с приростом цены

Mr-доходность от реинвестирования средств, Md-доходность от промежуточных выплат.

В обобщенной форме роль фондовых индексов может быть сведена к трем функциям: диагностической, индикативной и спекулятивной. Под диагностической функцией понимается способность системы индексов характеризовать состояние и динамику развития как национальной экономики в целом, так и отдельных ее составляющих. Например, сопоставительный анализ движения национального и отраслевых индексов способен показать (и отчасти предсказать), какой, сектор экономики имеет тенденцию к быстрому, динамичному росту, а какой находится на грани стагнации или кризиса. Механизм изменения индекса прост – рост или снижение рентабельности производства в отрасли или в ее значительной части немедленно сказывается на котировочной цене соответствующих акций, что в свою очередь отражается на уровне биржевого индекса отрасли.

Индексы являются средством демонстрации продвижения рынка. Они помогают инвесторам видеть тенденции рынка и отслеживать скорость развития этих тенденций. Другими словами, индексы дают критерий оценки «настроения» рынка. Индексы показывают как инвесторам, так и торговцам направления движения кумулятивной краткосрочной конъюнктуры (в смысле отражения цен на всем рынке в целом или в его отдельных секторах), т.е.* поднимается (развивается, расширяется) ли рынок или какой-либо его сектор или падает, и с какой скоростью.

Аналогичным образом можно сопоставлять тенденции развития крупного и малого бизнеса, отдельной компании и промышленности в целом. И наконец, более или менее устойчивая тенденция национального фондового индекса к снижению может свидетельствовать как об относительном снижении интереса экономических субъектов к инвестированию внутри страны (например, в результате роста банковского процента или усиления вывоза капитала за рубеж), так и об общем ухудшении позиций национальной экономики в мире.

Таким образом, будучи дополненными, рядом специальных экономических параметров (например, нормой ссудного процента, состоянием государственного бюджета, соотношением торгового и валютного балансов), фондовые индексы входят в систему экономического мониторинга состояния национальной экономики.

Страницы: 1 2 3

Другие материалы:

Основные направления преобразований и стратегические цели Сбербанка
Выполнение миссии Банка и реализация сценария «модернизации» требует существенной перестройки модели ведения бизнеса, формирования качественно новой технологической базы, изменения менталитета сотрудников и внедрения новых управленческих ...

Необходимость дальнейшего проведения реформ в сфере налогообложения коммерческих банков
Очевидно, что существуют противоречия между отдельными статьями Кодекса по этому вопросу, и дать однозначный ответ не представляется возможным. А между тем вопрос этот важный. Согласно ст. 273 НК РФ организации имеют право на определение ...

Учет и оформление собственных ценных бумаг, выпускаемых коммерческими банками
Согласно Положению о правилах ведения бухгалтерского учета в кредитных организациях, расположенных на территории РФ № 302-п от 26.03.2007 Счета настоящего подраздела предназначены для учета: операций, связанных с выпуском кредитной орган ...