Назначение фондовых индексов

Страница 1

В качестве назначений индекса в литературе указываются:

• изменения цены на определенные акции можно сравнить с индексом для всего рынка или с индексом для данного сегмента рынка и делать выводы о спросе на акции в контексте всего рынка;

• возможность сопоставить изменения цен в различных сегментах рынка и делать выводы о том, какой из них является в данный момент более прибыльным для инвесторов;

• возможность сравнить изменения цен акций более мелких и более крупных компаний;

• возможность сравнить цены на акции в разных странах. Фондовые индексы используются также для расчета рыночной доходности. С их помощью можно измерять колебания цен на некоторую группу ценных бумаг. Фондовые индексы можно считать аналогами индексов цен на товарном рынке – и те, и другие измеряют средневзвешенный уровень цен на определенную группу объектов. Прирост фондового индекса за определенный период – это средневзвешенный капитальный доход по ценным бумагам, цены которых использованы для расчета индекса. Другими словами

Где Mk – средневзвешенный капитальный доход по группе ценных бумаг, входящий в индекс,

I1 – значение индекса на конец периода,

I0 – значение индекса на начало периода,

Естественно, что по многим ценным бумагам капитальный доход – не единственный компонент общего дохода. По акциям выплачиваются дивиденды, по облигациям существуют промежуточные купонные выплаты. Кроме того, доходы, полученные в течение некоторого периода, могут быть реинвестированы.

Как правило, если доступна соответствующая информация, можно рассчитать и средневзвешенные промежуточные доходы по ценным бумагам. Тогда средневзвешенную доходность портфеля ценных бумаг, избранных для включения в индекс, можно условно записать, как:

MI – доходность индекса Mk-доходность, связанная с приростом цены

Mr-доходность от реинвестирования средств, Md-доходность от промежуточных выплат.

В обобщенной форме роль фондовых индексов может быть сведена к трем функциям: диагностической, индикативной и спекулятивной. Под диагностической функцией понимается способность системы индексов характеризовать состояние и динамику развития как национальной экономики в целом, так и отдельных ее составляющих. Например, сопоставительный анализ движения национального и отраслевых индексов способен показать (и отчасти предсказать), какой, сектор экономики имеет тенденцию к быстрому, динамичному росту, а какой находится на грани стагнации или кризиса. Механизм изменения индекса прост – рост или снижение рентабельности производства в отрасли или в ее значительной части немедленно сказывается на котировочной цене соответствующих акций, что в свою очередь отражается на уровне биржевого индекса отрасли.

Индексы являются средством демонстрации продвижения рынка. Они помогают инвесторам видеть тенденции рынка и отслеживать скорость развития этих тенденций. Другими словами, индексы дают критерий оценки «настроения» рынка. Индексы показывают как инвесторам, так и торговцам направления движения кумулятивной краткосрочной конъюнктуры (в смысле отражения цен на всем рынке в целом или в его отдельных секторах), т.е.* поднимается (развивается, расширяется) ли рынок или какой-либо его сектор или падает, и с какой скоростью.

Аналогичным образом можно сопоставлять тенденции развития крупного и малого бизнеса, отдельной компании и промышленности в целом. И наконец, более или менее устойчивая тенденция национального фондового индекса к снижению может свидетельствовать как об относительном снижении интереса экономических субъектов к инвестированию внутри страны (например, в результате роста банковского процента или усиления вывоза капитала за рубеж), так и об общем ухудшении позиций национальной экономики в мире.

Таким образом, будучи дополненными, рядом специальных экономических параметров (например, нормой ссудного процента, состоянием государственного бюджета, соотношением торгового и валютного балансов), фондовые индексы входят в систему экономического мониторинга состояния национальной экономики.

Страницы: 1 2 3

Другие материалы:

Сравнение систем дистанционного банковского обслуживания различных банков Республики Беларусь
Проводить детальное сравнение систем дистанционного банковского обслуживания для юридических лиц не имеет смысла. Данные системы представлены в Беларуси системами типа Клиент-Банк, имеют приблизительно одинаковый функционал и организацию, ...

Конституционно-правовой статус Центрального Банка РФ
Стабильность национальной валюты обеспечивается Центральным банком РФ различными взаимосвязанными рычагами, среди которых можно выделить рефинансирование кредитных организаций, регулирование их ликвидности, выпуск облигаций, валютные инте ...

Валютный контроль
Целью валютного контроля является обеспечение соблюдения валютного законодательства при осуществлении валютных операций. Основными направлениями валютного контроля являются: 1) определение соответствия проводимых валютных операций дейст ...