Расчет индексов

Страница 1

В работе предлагаются следующие варианты формул расчета индексов для оценки состояния и динамики фондового рынка. Предлагаемая ниже система индексов ориентирована на ретроспективный и оперативный анализ. Но полученная на ее основе информация может эффективно использоваться и для перспективного анализа, являясь базой для прогнозирования изменений фондового рынка и эффективности инвестиций.

Индекс текущего состояния фондового рынка С1:

где Pin – цена реализации i-й акции в n-й биржевой день или, если данный вид акций не реализовывался, то цена спроса на акции в этот день; i – вид акции (всего отбирается в нашем примере 100 акций крупней- ' ших эмитентов в стране или регионе. Корректировка списка отобранных акций осуществляется периодически, как правило, ежегодно, на основе данных балансов эмитентов); n – отчетный биржевой день; n – 1 – предыдущий биржевой день.

Индекс С1 характеризует изменение на одной бирже текущего состояния уровня цен реализации или спроса по группе 100 эмитентов. Он может рассчитываться по группе бирж, видам эмитентов (банки, промышленные акционерные общества, страховые компании и т.д.), видам акций.

Базисный индекс фондового рынка С2:

где 0 – базисный уровень, Рi,0 – номинальная цена i-й акции.

Использование индекса С2 позволяет определить изменение цен реализации или спроса на 100 видов акций крупнейших эмитентов странБ1 или региона в отчетный биржевой день по сравнению с их номинальной ценой. Анализ динамики изменения индекса С2 позволяет исследовать сезонные колебания спроса и предложения на фондовом рынке, дает возможность определять влияние политических решений на активность инвестиционных процессов, учитывать воздействие инфляции,

Наряду с группой показателей оценки состояния и динамики фондового рынка могут быть сконструированы и показатели, характеризующие эффективность инвестиций.

Индекс эффективности инвестиций в акции СЗ:

где Д – размер годового дивиденда на акцию i-го вида; ЦР0 – средняя цена реализации акции /-го вида (эмитента) за декабрь предыдущего и январь отчетного года; АЦР – изменение цены реализации акции /-го вида по сравнению с ЦР0. Для сравнения берется средняя цена за аналогичный период следующего года.

Рассчитаем индекс СЗ для условных данных некоего АО «Гермес»:

где ЦР0 =1170 определяется по формуле

где Ц0 – цена акции по реализации или спросу в j-й биржевой день декабря; К0 – число акций, реализованных в этот день на бирже; Ц1 – цена акции в конкретный j-я биржевой день января 1993 г.; К, – количество реализованных в этот день акций АО «Гермес»; К – общее количество акций АО «Гермес», реализованных на бирже за эти два месяца; 600 – дивиденд на одну акцию за год; 700 – увеличение средней цены реализации акций АО за год. Полученный результат – 1,11 – показывает величину прибыли с единицы инвестиций в акции АО за год.

Индекс сравнительной эффективности инвестиций в акции и размещения средств в депозит С4:

где р – процентная ставка на годовой депозит в i-м банке.

Индекс С4 характеризует сравнительную эффективность инвестиций в конкретный вид акций и размещения аналогичных средств в* конкретном банке.

Например, если эффективность инвестиций в акции эмитента АО «Гермес» составляет 1,11, а процент на годовой депозит в банке «Кредит» составляет 1,4, следовательно, по сравнению с размещением средств на депозит в банк «Кредит» инвестирование в акции АО «Гермес» принесет инвестору ущерб в 0,29 ед. на 1 ед. инвестиций (1,11–1,4= -0,29).

Индекс сравнительной эффективности инвестиций в акции и вложения средств в валюту С5:

где АКБ – изменение за отчетный год курса валюты i-го вида.

Использование индекса С5 позволяет инвестору определить на среднесрочный период (1–3 года) стратегию размещения средств с целью получения максимальной прибыли от трех факторов – изменения курсов различных валют, дивидендов по акциям и изменений курсовой стоимости акций.

Страницы: 1 2

Другие материалы:

Особенности регионального рынка ценных бумаг
Акционирование большинства региональных предприятий, размещение ими своих ценных бумаг, появление в обороте муниципальных и новых федеральных ценных бумаг обусловило новый этап в процессе функционирования региональных фондовых рынков Росс ...

Отзыв банковских лицензий и контроль за ликвидацией кредитных организаций
Банк России последовательно проводит политику укрепления банковской системы путем отзыва лицензий у нежизнеспособных кредитных организаций. Безусловным основанием для отзыва лицензии являлись факты представления недостоверной отчетности, ...

Механизм доверительного управления в банковской сфере
Весь процесс сотрудничества банка и клиента в связи с управлением портфелем инвестиций последнего можно условно разбить на шесть этапов. Первый этап. Появление клиента в банке и проведение банковским работником беседы с ним относительно ...