Инфраструктура рейтингового рынка

Страница 4

В январе 2004 г. исполнилось 20 лет самому популярному сегодня британскому индексу «Футси-100». Во всех смыслах он стал как бы «золотой серединой»: число составляющих сбалансировано величиной рыночного покрытия. Этот индекс сразу стал рассчитываться в режиме реального времени и широко освещаться в прессе.

Существует мнение, что «Футси-100» отражает движение типичного институционального портфеля. По математической модели этот индекс является взвешенным арифметическим. В качестве коэффициента взвешивания взята величина акционерного капитала (сумма выпущенных акций компании).

Основные индексы японского фондового рынка – «Никкей» и ТОПИКС. Индекс «Никкей» (Nikkei – Nikkei Dow Jones Average) – среднеарифметический невзвешенный индекс, рассчитываемый на базе 225 акций 1-й секции Токийской фондовой биржи (ТФБ) так же, как промышленный индекс Доу-Джонса. Впервые опубликован в 1950 г. Классический индекс ТОПИКС (ТОРГХ), рассчитываемый с 1968 г. по всем акциям 1-й секции ТФБ, среднеарифметическая взвешенная (взвешенный по количеству выпущенных акций).

Основной фондовый индекс в Германии – индекс DAX, исчисляемый по 30 акциям, – классический среднеарифметический взвешенный индекс. Рассчитываются также композитный индекс DAX (CDAX) по 320 акциям, DAX 100, индексы, отражающие движение курсов облигаций, – REX и REXP.

Использование в качестве базы для сравнения прибыли государственных обязательств – широко распространенная на Западе практика, хотя и существуют другие возможности.

Безусловно, ориентация на движение фондовых индексов при управлении инвестиционным портфелем требует значительно меньших затрат, чем активная стратегия. И при работе на своем национальном рынке у менеджеров фондов и управляющих другими институциональными инвестиционными структурами есть выбор: следовать курсу выбранного индекса или действовать на свой страх и риск. Правда, времена» возможного выбора на Западе уже уходят.

Глобализация и интернационализация фондового пространства на мировом рынке ценных бумаг проходят активнее, чем, к примеру, на товарных рынках. И сегодня инвестиционный процесс менее ограничен, чем процесс купли-продажи, допустим, продуктов и технологий. Свидетельство тому – интернационализация портфелей ценных бумаг, куда наряду с национальными фондовыми инструментами включаются, как правило, «представители» самых различных стран и континентов. В управлении таким «разноязыким» пакетом даже очень хорошего знания своего рынка мало. Без обобщающих показателей и своеобразных лоцманов в безбрежном «фондовом море» уже не обойтись.

Как уже отмечалось выше, интернационализация мировых рынков и увеличение доли зарубежных ценных бумаг в портфелях крупных инвесторов обусловили потребность в составлении индексов, отражающих общую динамику, с единой базой и методом расчета – так называемых глобальных индексов (global indexes).

К числу наиболее авторитетных и широко используемых индексов подобного рода относятся индексы группы ФТ-ЛФБ (FTSE Actuaries World Indexes) и индексы американского инвестиционного банка сроком погашения от 10 до 30 лет; известны индексы облигаций Bond Buyer, Merrill Lynch и др. Таким образом, каждый индекс соответствует определенному классу ценных бумаг. *

Главное назначение индексов как усредненных характеристик – не определение количественных параметров РЦБ, а выявление генерального тренда (направления) движения курса на рынке акций

Более века назад Чарльз Доу предложил в качестве индикатора фондового рынка первый индекс. С тех пор из скромной оценки поведения котировок акций нескольких компаний индексы превратились в огромную индустрию с сотнями производителей и миллионами покупателей.

Страницы: 1 2 3 4 

Другие материалы:

Учет кассовых операций
Денежные средства Ижкомбанка находятся в кассе в виде наличных денег и денежных документов на счетах в банке, в выставленных аккредитивах и открытых особых счетах, чековых книжках и т.д. Основными задачами бухгалтерского учета денежных с ...

Методика проведения финансового анализа заемщиков в ОАО УБРиР
Основной целью финансового анализа является получение информации, дающей объективную и точную картину финансового состояния предприятия, для определения потребности предприятия в дополнительных источниках финансирования, а также возможнос ...

Сущность валютных операций
Согласно Закону РФ «О ВАЛЮТНОМ РЕГУЛИРОВАНИИ И ВАЛЮТНОМ КОНТРОЛЕ» от 9 октября 1992 года №3615–1 (изм. от 10.12.2003 №173-ФЗ), валютными операциями называются: а) операции, связанные с переходом права собственности и иных прав на валютны ...