Пути совершенствования страхования валютного риска
Фьючерсный контракт - это стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива в определенный момент времени в будущем по цене, установленной сторонами сделки в момент ее заключения.
Фьючерсные контракты относятся к классу соглашений о будущей покупке. Они имеют ряд особенностей:
это биржевые контракты, заключение которых происходит только на биржах; каждая биржа самостоятельно разрабатывает фьючерсные контракты, которые обращаются на ее базе;
фьючерсный контракт стандартизирован по всем его параметрам, кроме одного - цены. Он унифицирован по потребительской стоимости первичного актива, лежащего в его основе, по его количеству, месту и сроку поставки, срокам и форме расчетов, штрафным санкциям и арбитражу и т. п.;
исполнение и все расчеты по фьючерсному контракту гарантированы биржей и расчетным органом, который обслуживает данную биржу, - расчетной (клиринговой) палатой. Это обеспечивается наличием крупного страхового фонда, обязательного механизма гарантийного залога (маржи), а также удвоения в процессе регистрации заключенного в ходе биржевых торгов фьючерсного контракта в расчетной палате как контракта между покупателем первичного актива и расчетной палатой как продавцом и как контракта между продавцом первичного актива и расчетной палатой как покупателем;
благодаря механизму возможного досрочного прекращения обязательств по нему любой из его сторон фьючерсный контракт имеет своей целью не куплю-продажу первичного актива, а получение прибыли (дохода) от сделок на фьючерсном рынке. Он имеет преимущественно спекулятивный характер;
основой фьючерсного контракта является ограниченный круг таких первичных активов, главная черта которых непредсказуемость изменения цен.
Основные отличия фьючерсных контрактов от форвардных приведены в Таблице 16
В дальнейшем для упрощения формулировок в соответствии с имеющейся практикой можно называть заключение фьючерсного контракта в положении покупателя реального актива покупкой фьючерсного контракта, а в положении продавца реального актива - продажей фьючерсного контракта.
Таблица 16
Основные отличия фьючерсных контрактов от форвардных и других внебиржевых видов контрактов
|
Характеристика контракта |
Фьючерсный контракт |
Форвардный контракт |
|
1. Количество актива по контракту |
Устанавливается биржей. Можно торговать только целым числом контрактов |
Меняется в зависимости от потребностей покупателя |
|
2. Качество актива |
Определяется биржевой спецификацией |
Варьируется в соответствии с конкретными запросами потребителя |
|
3. Поставка |
В формах, установленных биржей. Лишь несколько процентов от общего числа контрактов заканчивается поставкой |
Поставляется актив, лежащий в основе контракта. Поставка осуществляется по каждому контракту |
|
4. Дата, поставки |
Поставка разрешена до даты, установленной биржей |
Любая |
|
5. Ликвидность |
Зависит от биржевого актива. Обычно очень высокая |
Часто ограничена. Рынок может иметь место только для одного покупателя |
|
6. Риск |
Минимален или отсутствует по зафиксированному биржей фьючерсному контракту |
Присутствуют все виды рисков. Уровень зависит от кредитного рейтинга клиента |
|
7. Маржа |
Обычно требуется |
Обычно отсутствует |
|
8. Регулирование |
Регулируется биржей и соответствующими государственными органами |
Мало регулируемый |
Другие материалы:
Методика проведения финансового анализа заемщиков в ОАО УБРиР
Основной целью финансового анализа является получение информации, дающей объективную и точную картину финансового состояния предприятия, для определения потребности предприятия в дополнительных источниках финансирования, а также возможнос ...
Банковский маркетинг
Банки, как и любой производитель (любое предприятие) являются самостоятельным юридическим лицом, производят и реализуют продукт (товар), специфический товар - услуги, получают свою прибыль и вообще осуществляют свою деятельность.
Маркети ...
Механизм функционирования фондовой биржи
Биржевые сделки довольно многочисленны. Под биржевой операцией понимается сделка купли-продажи с допущенными на биржу бумагами, заключенная между участниками торговли в биржевом помещении в установленное время.
Прежде чем фондовые ценнос ...
