Динамика в развитии рынка корпоративных облигаций

Информация » Современное состояние рынка ценных бумаг России » Динамика в развитии рынка корпоративных облигаций

Страница 2

Таблица 9. Сравнительный анализ рынка еврооблигаций и рынка облигаций (номинированных в рублях) российских корпораций[20]

Год

Рынок корпоративных

облигаций, номинированных

в рублях

Рынок еврооблигаций

российских эмитентов

Объем эмиссий, млрд. долл.

Максимальный срок,

лет

Объем эмиссий, млрд. долл.

Максимальный срок, лет

1997

0

0

2,0

6

1998

0

0

0,4

3

1999

0,4

5

0

0

2000

1,1

5

0,1

3

2001

0,8

8

0,6

5

2002

1,5

10

4,4

7

2003

2,6

6

8,0

10

2004

4,9

6

10,6

30

Инфраструктура российского рынка корпоративных облигаций отличается от инфраструктуры зарубежных облигационных рынков прежде всего наличием значительного биржевого сегмента. Если в подавляющем большинстве стран Западной Европы, США и Японии рынок корпоративных облигаций сосредоточен во внебиржевом секторе, то в России, наоборот, большая часть рыночного оборота приходится на биржевые площадки (см. табл. 10).

Такое положение объясняется историческими причинами развития отечественного фондового рынка.

Во-первых, в период 1993–1998 гг. на ММВБ была создана и отлажена централизованная инфраструктура рынка гособлигаций, обеспечивающая размещение, вторичную торговлю и погашение займов. Инвесторы, работающие с госбумагами, привыкли к этой инфраструктуре и были готовы продолжать в ней работать и после августовского кризиса, в том числе и с новыми инструментами. Отметим, что само появление корпоративных займов частично было обусловлено коллапсом рынка государственных ценных бумаг: при отсутствии традиционной точки приложения капитала инвесторы искали любую возможность для размещения активов.

Во-вторых, в период 1999–2001 гг. в условиях постепенно восстанавливающейся ликвидности финансовых институтов и сохраняющегося при этом недоверия между контрагентами именно биржевая инфраструктура с ее гарантиями исполнения обязательств оказалась востребованной участниками рынка.

Таблица 10. Структура оборота биржевого и внебиржевого рынков, млн. руб.[21]

ГОД

Общий оборот

Внебиржевой

оборот

Биржевой

оборот

ММВБ

Общий оборот

Вторичные

торги

Операции РЕПО

Размещения

2003

539,3

236,0

303,3

379,6

250,4

50,8

78,4

2004

947,6

368,1

579,5

715,5

423,2

151,9

140,4

Страницы: 1 2 3 4 5 6 7

Другие материалы:

Перестрахование
Передача части обязательств перед клиентами другим страховым компаниям является обязательным условием при страховании крупных рисков. Дело в том, что финансовые возможности ни одной из российских страховых компаний не являются достаточным ...

Совершенствование системы дистанционного банковского обслуживания при помощи конструкторско-технологических компонентов
Система дистанционного банковского обслуживания – это одно из современных средств автоматизации процессов взаимодействия банка с клиентами. Невозможно представить себе современную компанию, которая бы не применяла в своей повседневной раб ...

Зарубежный опыт налогообложения коммерческих банков
«Для полноты раскрытия проблемы реформирования налогового бремени банков, необходимо затронуть зарубежный опыт, это еще и актуально связи с тем, что российская банковская система, делает попытки влиться в международные банковские ассоциац ...